2015年至2017年（截至第三季度），据上市公告进行不完全统计：四大上市零售连锁药店发起的药店收购标的总数为47起，涉2141家门店，累计收购金额为36.55亿元。

 

    上述全部收购标的中，2015年4月，一心堂收购海南联合广安堂药品超市连锁经营有限公司100%股权，创下4亿元的单笔最高收购记录。此外，四大上市零售连锁药店单笔金额超1亿元的并购数量共9起。

 

    从下图可以看出，药店正式上市后的两年间，拿到融资后的药店会开始快速并购扩张。不过，进入第三年后，并购速度则会明显放缓。

 

 

 

 

 

    从上市药店并购标的金额看，一心堂收购标的数量最多、以年销售小于1亿元的小型连锁药店为主。

 

    益丰并购标的金额大多小于1亿元。

 

    老百姓并购标的金额大于1亿元的，数量超过了5起。

 

    大参林上市后第一起并购标的金额为0.75亿。

 

 

 

    从上市药店在全国的地域分布来看，一心堂主耕西南市场。2015年至2017年（截至第三季度），据上市公告进行不完全统计，一心堂在四川、山西、海南、重庆等地共发起24起并购、合计965家门店、共8.80亿收购金额，单店平均收购价为91.19万。

 

    益丰专注长江中下游沿线城市。统计时段内，益丰在湖北、江苏、上海等地共收购10起标的，总门店268家、总金额5.19亿，单店平均收购价为193.66万。

 

    老百姓专注中西部区域龙头连锁。统计时段内，老百姓在甘肃、内蒙、江苏、天津等地通过全资、控股等方式共收购12起，总门店数858家、总金额13.01亿，单店平均收购价为151.63万。

 

    大参林门店集中在广东，在广西、河南有少量门店分布。2017年11月，大参林斥资7500万收购福建国晟医药共51家门店，单店平均收购价为147.06万。

 

 

    业内有观点认为，国内药品零售市场有望培育25家左右A股上市药店企业。这个判断有两个依据。

 

    一是，2016年我国医药制造业销售收入为28062.9亿元、同期A股上市的医药制造企业共211家，粗略估算，平均133亿的销售市场培育1家医药制造上市企业。2016年，中康CMH数据显示，我国药品零售终端的销售收入为3377亿元，按照133：1进行粗略估算，药品零售市场有望产生25家A股上市企业。

 

    二是，已上市的药店包括一心堂、老百姓、益丰、大参林，已有4家。IPO阶段，包括云南健之佳、漱玉平民已向证监会递交首次公开发行股票招股意向书。此外，通过公开报道梳理，诸如山东的立健、燕喜堂，河北的唐人医药、新兴、神威，甘肃众友，江苏全亿，湖南养天和、怀仁，四川东升，重庆万和，贵州一树、芝林等企业，均有A股上市准备动作。

 

信息来源：第一药店财智

作者：王勤虎